国海证券：铝行业周报：万亿元化债方案落地，铝价创年内新高

本周观点宏观：本周（11月4日-11月8日，下同）宏观面多空交织。国内方面，11月8日，全国人大常委会审议批准增加6万亿元地方政府债务限额，用来置换存量隐性债务政策；人民银行行长潘功胜表示加大货币政策逆周期调节力度。海外方面，美国大选尘埃落定，新任总统特朗普相对激进的一系列主张或为后市带来更多不确定性，美元指数创四个月来新高；美国联邦储备委员会周四在召开联邦公开市场委员会会议后，决定进一步降息25个基点。这是自9月的会议以来连续第二次降息，此次降息使得基准的联邦基金利率降至4.5%-4.75%的目标区间。电解铝：供应：本周国内电解铝运行产能增减并存，新疆新增产能投产进度尚可，产能逐步爬坡中，但周内河南及广西出现部分电解铝厂因环保及成本等方面停槽减产的情况，目前停槽量较少，根据企业的总停产预期来看，本月这两家企业停槽总规模或在5万吨左右，除此之外，广西另一家电解铝企业计划年底技改检修，涉及总产能10万吨左右，对短期的产量影响较小。据SMM，截至11月7日，国内电解铝运行产能约为4,362万吨左右。成本端，周内氧化铝期现市场维持偏强震荡，现货市场偏紧格局维持，电解铝成本维持快速增长状态。截...