平安证券：2024年8月经济增长数据解读：稳增长迫切性提升

事项：2024年9月14日，国家统计局公布2024年8月中国经济增长数据。平安观点：1.8月中国经济主要增长数据大多走弱。在生产端，8月工业增加值和服务业生产指数分别同比增长4.5%和4.6%，均较上月放缓。以此估算，2024年7月和8月中国月度GDP增速分别为4.8%和4.5%，相比于“5%左右”的GDP增速目标存在差距。在需求端，社零增速自低位继续回落，出口支撑尚处高位；投资增速温和回升，主因房地产及其他投资同比跌幅收窄，而前期偏强的制造业和广义基建投资增速回落。扣除房地产开发投资，前8个月固定资产投资同比增速回落0.3个百分点至7.7%。2.工业生产增速放缓。8月工业增加值同比增长4.5%，比上月放缓0.6个百分点。结构上呈现两点特征：一方面，装备和高技术制造行业增速回落，分别较7月低0.9和1.4个百分点，对工业生产的带动减弱。另一方面，外需保持较快增长，8月规模以上工业出口交货值同比增速持平于6.4%，对工业生产的带动作用较强。产销率有所恢复，前8个月工业产销率环比回升0.1个百分点至至96.0%，同比也有一定幅度的改善。3.基建和制造业投资增速回落。1）8月基建投资单月同比...