建邦科技：汽车后市场的变革先例，高成长验证轻资产优势

建邦科技(837242)投资要点：深耕车后市场非易损件，汽车电子开启第二曲线。建邦科技是汽车后市场非易损零部件供应商，采取轻资产策略，坚持“线上、线下、境内、境外”四位一体的产品开发和营销布局，业务主要面向美国汽车后市场，和国外知名客户Cardone、Dorman、国内汽配服务商三头六臂、康众、途虎养车等合作。2014-2023年营收CAGR为16%、归母净利润CAGR为56%。聚焦一：海外出口如何？跨境电商红利期多久？我国汽车零部件出口稳增长，2023年我国出口额877亿美元（同比+9%）。随着互联网发展，欧美等成熟市场为中国跨境卖家主要目标。欧美线上零售汽配销售占比有望从2017年6%升至2030年20%。北美、欧洲、日本等发达国家汽车保有量庞大，带动消费者对汽车配件高需求。2023年北美汽配市场规模达3197亿美元，线下增速仅为3.8%，而线上增速高达12%。2024年10月公司与福州扬腾网络科技有限公司签订了产品采购框架合同，2023年公司前五大客户中有3家跨境电商客户，佐证汽配跨境电商处于蓝海市场。聚焦二：产品迭代后续看点在哪？2023年已覆盖近3万SKU。1）横向迭代：传动...