艾德证券期货：读懂美联储（2）-美联储的独立性及双重目标

如果美联储没有高度的独立性，就无法实现双重目标：美联储从成立之初附属于财政部，到1951年与财政部签定《财政部-美联储协议》而脱离财政部，再到1977年美联储改革法（FederalReserveReformActof1977）的出台，该改革法案规定了美联储的政策目标，明确了美联储对国会负责而脱离总统的指挥，独立于其它联邦机构，排除政治干扰，至此美联储才真正意义上获得了货币政策的最终决策权，联邦公开市场委员会（FOMC）运用专业性、依据宏观数据制定货币政策进而实现双重目标。联邦美联储的双重目标：实现充分就业与保持物价稳定。虽然《联邦储备法案》给出了三个货币政策目标，但在实际操作的过程中，通常被认定是双重目标（Dualmandate）,即为经济创造一个良好的就业环境、保持价格稳定，最终实现中性的长期利率。美联储的独立性概括为以下几方面：在法律层面，美联储的行为和决策依据《联邦储备法案》及其后的改革法案，该法案明文规定美联储制定货币政策时不需要通过总统或总统管辖的任何行政部门批准。在组织架构设计层面，正如我们在《读懂美联储（1）--美联储概况及历史由来》中所描述的美联储权力分层的组织架构，即...