华福证券：策略点评：辅助生殖产业链及标的梳理 2024-11-01

投资要点：辅助生殖纳入多省医保据国家统计局发布的数据，2022年我国15—49岁育龄妇女人数比2021年减少400多万人，其中21—35岁生育旺盛期育龄妇女减少近500万人，育龄妇女的人数和生育水平继续下降。而伴随社会经济的发展、人口政策的调整以及人们生育观念与生活方式的改变，生育率水平逐年下降、女性生育年龄不断后延，不孕症已成为困扰许多育龄夫妇的重大生殖疾病之一。据据北京大学新闻网转引2021年发表的《柳叶刀中国女性生殖、孕产妇、新生儿、儿童和青少年健康特邀重大报告》（ALancetCommissionon70yearsofwomen'sreproductive,maternal,newborn,child,andadolescenthealthinChina），该报告提示最新全国生殖健康流行病学调查分析结果显示，2007—2020年间，我国不孕发病率已从12%升至18%。辅助生殖技术被认为是治疗不孕症的最有效方法之一。因此，支持有生育意愿的家庭实现生育愿望成为了政策的重要着力点。为了减轻辅助生殖费用带来的经济负担，国家医保政策不断推进，将治疗性辅助生殖类医疗服务项目纳入基本医疗保险...