平安证券：非银行金融行业点评：资产负债双驱，新华24Q3净利润与NBV高增

事项：新华保险发布2024三季报，前三季度寿险总保费1456亿元（YoY+1.9%），归母净利润207亿元（YoY+116.7%），24Q3单季归母净利润96亿元、较23Q3扭亏。平安观点：寿险：注重长年期业务发展，期交新单规模增长、新业务结构优化，产品定价利率调整，预计NBVM较大幅提升，NBV增速领跑同业。2024年前三季度新华长期险首年保费341亿元（YoY-12.7%），其中长期险首年期交保费247亿元（YoY+12.3%）、十年期及以上首年期交保费31亿元（YoY+21.3%）。从24Q3单季度来看，长期险首年保费同比+195.4%、长期险首年期交保费同比+103.7%、十年期及以上首年期交保费同比+32.5%，预计主要由于9月起普通寿险预定利率上限从3.0%降至2.5%、客户需求可能存在提前释放的情况。此外，上市险企普遍主推分红险销售，负债成本降低，也助力NBVM提升。分渠道来看，个险聚焦价值、关注长年期业务、推动期交发展，出台新《基本法》，全面加强基础管理；启动“XIN一代”计划，加快推进绩优队伍建设，三季度绩优人力规模同比提升，人均产能大幅增长。2024年前三季度个险渠...