开源证券：商贸零售行业点评报告：9月社零同比+3.2%，假期叠加消费政策助力回暖

9月社零同比+3.2%超Wind一致预期，政策基调转向、消费提振可期国家统计局发布社会消费品零售总额（下简称“社零”）数据：2024年1-9月我国社零总额为353564亿元（同比+3.3%，下同），其中9月社零总额为41112亿元（+3.2%，高于Wind一致预期+2.3%）、除汽车以外的社零总额同比+3.6%；此外9月社零环比+0.4%，较8月回暖明显。分地域看，1-9月城镇/乡村社零同比分别+3.2%/+4.4%。整体看，9月社零数据在中秋假期、多地消费券发放以及国家促消费政策等因素作用下表现较好。我们认为，近期政策基调转向背景下经济预期有所改善，后续待一揽子增量政策进一步落实，社会消费提振可期。商品零售表现更优，家电品类受益以旧换新同比高增价格因素方面，9月整体/食品类CPI同比分别+0.4%/+3.3%，环比持平/+0.8%。分消费类型，1-9月商品零售、服务零售、餐饮收入同比分别+3.0%/+6.2%/+6.7%，较1-8月增速分别持平/-0.4pct/-0.2pct，商品零售9月表现更优。具体分品类看：必选消费方面，粮油食品、饮料、烟酒9月同比分别+11.1%/-0.7%/...