东莞证券：北交所2025年投资策略：水涨船高，顺势而为 2024-11-22

投资要点：2024年，北交所市场在政策推动下表现强劲，北证50指数显著上涨。政策端，多项重磅政策出台，包括提高上市公司质量、促进并购重组等，促进市场稳健发展。业绩端，北交所上市公司整体业绩同比下滑，但部分行业如轻工制造、电力设备、农林牧渔表现突出。市场表现方面，北证50指数在政策利好驱动下实现显著超额收益。估值端，北证50估值超过创业板指，趋近于科创50。公募持仓方面，公募基金重仓北交所股票市值环比增长，38只股票环比获加仓。主线一：北交所成立三周年，关注高景气新质生产力标的。北交所成立三周年以来，上市公司数量和质量实现双提升，二级市场流动性显著提高。北交所聚集了一批细分子龙头企业，具有明显的竞争优势和市场地位。在北交所新能源产业链中，锂电板块经过2023年的深度去库存，产业链库存已基本触底，行业供需结构逐步优化。2024年四季度，头部企业景气度已显现回升迹象。技术创新和材料迭代方面，固态电池产业化进程加速，有望推动行业走出周期底部。主线二：创新驱动，自主领航。在全球经济面临贸易摩擦、地缘政治风险等多重挑战的背景下，中国强调产业链安全，推动自主可控技术的研发和应用。半导体：政策扶持和市...