信达证券：IM对冲策略周度收益0.92%，中证500风险偏高 2024-11-25

本周点评：IM对冲策略周度收益0.92%，中证500风险偏高：本周各品种合约基差贴水幅度扩大，对冲策略获得正收益。周五市场的走弱带动VIX普涨，期指中证500与中证1000的VIX上涨更明显，且短期VIX仍处于长期VIX之上，且小盘SKEW仍然偏高，期权市场对后市短期内的波动预期仍然偏高，且对中证500的预期风险相对更高。截至2024年11月22日，30日上证50VIX、中证1000VIX分别为26.15、34.99；30日上证50SKEW、中证1000SKEW分别为97.95、102.54。内容摘要：基差贴水整体扩大：2024年11月22日，我们预估未来一年中证500、沪深300、上证50、中证1000指数分红点位分别为86.46、85.88、69.94、65.13。本周各品种合约基差整体下行，贴水扩大。IC、IF、IH及IM当季合约分红处理过的年化基差分别为-6.00%、-0.12%、1.00%、-9.55%。对冲策略获得正收益：本周指数走势，四大期指基差受情绪影响贴水扩大，但IF重回贴水状态，IC、IM季月对冲策略受到贴水扩大影响获得正收益，周度收益分别为0.33%与0.92%，...