国金证券：机械行业研究：首推自主可控，关注顺周期及出海

投资逻辑1、首推自主可控，大国博弈下提升核心装备及零部件自主供应能力和安全水平刻不容缓。特朗普再次当选美国总统，可能继续推行包括发动贸易战、科技脱钩以及核心科技卡脖子等政策，或对全球科技产业链进行重塑。10月28日，美国财政部宣布，美国企业和个人在半导体和微电子、量子信息技术和人工智能（AI）领域向中国投资的限制性新规将于2025年1月2日起正式生效。而我国在高端装备制造、关键零部件自主可控、原材料供给等方面与国际先进水平仍存在较大差距，需尽快解决一批“卡脖子”问题，着力提升产业链供应链韧性和安全水平，重点推荐工业母机及核心零部件、科学仪器。工业母机：我国高端机床及数控系统、滚动功能部件、高端刀具的国产化率均不足10%，其作为制造业源头，自主可控的必要性极强。核心零部件：高端液压件、两机叶片等核心零部件自主率较低，提升高技术壁垒的核心零部件自主化率是解决装备自主的必要环节，且核心零部件行业凭借较强技术壁垒优势有望培育出基业长青的公司。科学仪器：多家头部企业迎来收入拐点，板块新品放量周期值得重视。2、政策持续发力，内需有望复苏。24年国内制造业恢复速度不及预期，景气度偏低。今年以来，政策...