民生证券：国防军工行业深度报告：珠海航展见闻：多型装备同台亮相；新型战机大放异彩

核心观点：2024年11月12~17日，两年一届的盛会——第15届中国国际航空航天博览会（珠海航展）在广东省珠海市举办。本届航展首次打造了“空、天、海、陆”一体化的动态演示新格局，呈现了“有人+无人”、“现场+远程”、“陆地+海域”的精彩表演，最终签约金额超2800亿元人民币。本篇报告以展馆为脉络，对各参展商尤其是军工集团亮相航展的装备进行梳理，为我国航空、航天、地面兵装、船舶、低空经济、国产大飞机等领域产品的发展趋势提供判断依据。我们认为，未来装备发展或将呈现以下趋势：1）装备迭代或将提速，将更多融合智能化、信息化等前沿技术；2）装备实战化要求提升，同时装备出口或更加开放；3）全域作战、海陆空天一体化、有人/无人协同的趋势或更加明显和更加必要；4）对于新质生产力的探索或更开放，如低空经济、国产大飞机、卫星互联网等方向，但需要重视其产业发展阶段和应用普及率的变化。主要逻辑：新一代航空装备同台亮相，歼35A成本届航展最大亮点。航空工业集团本次航展展出了多款先进战机、无人装备、货运航天飞机、直升机等产品，260余项展品展项覆盖海、陆、空、天领域，两型新一代隐身战机歼20S、歼35A首次同框...