国联证券：家用电器：当“双11”遇见“以旧换新”，内销景气突出

行业事件星图数据公布2024年双11全网销售数据：2024年双11期间（10月14日-11月11日）家用电器品类销售额达1930亿元，占比16.3%，在所有品类当中排行第一。促消费，近期家电销售表现亮眼“双11”已于近日落下帷幕，今年在“以旧换新”补贴政策的合力拉动下，家电品类表现极为亮眼，销售额居各大品类首位；其中京东包含省电空调、扫地机器人、烘干机等在内的519个家电家居品类成交额同比+200%，苏宁10月14日至11月11日以旧换新销售同比+247%。自9月全国“以旧换新”细则全面落地以来，家电行业景气突出，9月社零增速达20.5%，领跑全品类，10月增速更是环比提升18.7pct至39.2%；此外根据商务部数据，11月上旬重点监测零售企业家电销售额同比+45%，参与“以旧换新”消费者人次已突破2000万，政策落地成效极为可观。升结构，补贴驱动行业均价提升奥维数据显示，本轮双11大促期间家电主要品类均价明显提升，走势环比改善明显。基于11月8日商务部披露数据推算，中央补贴的8大家电品类均价达4538元，即便剔除客单价较高的电脑影响，预计其他品类均价仍超过4000元，远高于1-8月...