上海证券：建筑材料行业周报：化债组合拳公布，关注受益于市政类资金改善方向

核心观点地方化债政策“组合拳”公布，直接增加地方化债资源10万亿。2024年11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议，表决通过了《全国人民代表大会常务委员会关于批准<国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案>的决议》，地方化债政策对外公布。具体来看：（1）增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。全部安排为专项债务限额，增加的6万亿分3年安排，2024-2026年每年2万亿，支持地方用于置换各类隐性债务。（2）连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。（3）2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。随着政策公布，地方化债压力将大幅减轻。化债整体规模方面，4万亿再加上此次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元，再加上棚户区改造隐性债务2万亿元，地方需要消化的隐性债务总额将从14.3万亿元下降至2.3万亿元。随着此次大规模置换措施实施，一方面将能缓解地方化债压力，法定债务利率低于隐形债务利率，也将大幅节约地方利息支出，根据财政部估算，五年累计可节约6000...