国海证券：银行事件点评：化债方案落地，财政政策预期积极

事件：2024年11月8日，全国人大常委会办公厅举行新闻发布会。根据会议内容，我们整理12万亿元化债方案如下：（1）全国人大常委会批准6万亿元债务限额，2024-2026年每年2万亿元；（2）从新增地方政府专项债券中安排4万亿元，2024-2028年每年8000亿元；（3）2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。投资要点:化债后经济有望再出发，居民信心有望恢复，政策重心有望转向发展。财政部蓝佛安部长认为，化债帮助地方畅通资金链条，增强发展动能。通过实施置换政策，一是将原本用来化债的资源腾出来，用于促进发展、改善民生。二是将原本受制于化债压力的政策空间腾出来，可以更大力度支持投资和消费、科技创新等，促进经济平稳增长和结构调整。三是将原本用于化债化险的时间精力腾出来，更多投入到谋划和推动高质量发展中去。对于银行而言，其资产质量能够得到改善，信贷投放能力增强。我们认为，化债对于银行的积极影响在于降低地方债务相关的信用风险。此外，据财政部蓝佛安部长发言，关于融资平台经营性债务，按照有关要求，金融管理部门已经研究制定了金融支持地方债务化解的政策举措。财政部积极谋划下...