天风证券：公用事业：火电核准窗口期已过，开工与投产规模仍然可观

22-23年核准量符合预期，沿海及中部区域项目较多2023全年装机核准量达到78GW，基本达到预期水平。从区域来看，2022-2023年火电项目核准规模排名前三的区域分别为广东、浙江、江苏，核准量分别为23.3GW、14.6GW、11.2GW，占比分别为14.3%、9.0%、6.9%。从上市公司来看，核准火电装机绝对规模前三的上市公司分别为国电电力、粤电力A、华能国际，核准量分别为12.2GW、9.5GW、7.3GW，核准装机弹性排名前三的上市公司分别为新集能源、广州发展、陕西能源，弹性分别为141%、77%、58%。进入2024年后装机核准节奏明显放缓2024年1-9月装机核准量为24.13GW，同比降低61.37%。具体来看，一方面，进入2024年后国内火电装机核准节奏明显放缓，前9个月中，8个月（除4月外）的装机量呈同比下降；另一方面，从跟踪数据来看，2024年各月火电装机核准量差异较大，且多个月份的核准量极低，其中，2、3、5、8月核准量分别为4.5、3.9、0.1、0万千瓦。2024年开工及投产周期仍在持续开工方面，2023年国内火电机组开工量达到140.2GW，同比提高81...