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三花智控(002050)投资要点24Q3收入同比+7%、归母净利润/扣非净利润同比+3%/-5%、业绩符合市场预期。24Q1-3营收205.6亿,同比+8%,归母净利润/扣非净利润15.1/15.3亿,同比+9%/+4%;其中Q2营收72.37亿元,同比+6%,归母净利润/扣非净利润23.0/22.5亿元,同比+7%/+1%,整体业绩基本符合市场预期。Q3毛利率达28.2%,同环比-2.6/+0.3pct;净利润率达11.6%,同环比-0.6pct/-0.5pct。Q3销售/管理/研发/财务费用率2.2%/7.6%/5.2%/0.7%,同比分别-0.1/+1.4/-1.2/-0.6pct。汽零增速仍阶段性放缓、预计Q3同比持平左右。Q3特斯拉产量/交付量同比+9%/+6%,相对Q2降幅有所收窄,故公司主要受欧系传统车企订单放缓影响(福特、通用等TOP5客户电动化放缓),我们预计Q3收入同比持平左右。展望全年,汽零板块收入预计110-115亿、同增10-15%左右。大客户特斯拉Q3季报预计明年销量20-30%增长,欧洲电动车有望在明年推出量产新车型,我们预计明年汽零收入有望回归20%+增...
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