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临近降息美联储决议声明确认去通胀取得更大进展,删除对通胀风险“高度关注”措辞,关注就业不断降温趋势,为未来可能降息扫清障碍。鲍威尔在记者会上表示正在接近可以降息的时机,最快可能9月降息,美股、美债、原油、黄金和日元应声走高。我们维持美联储今年9月开始降息、12月再次降息和明年4次降息的预测,预计明年末联邦基金利率将降至3.8%左右(目标区间3.75%-4%)。我们认为下半年美国经济和通胀将延续降温,薪资增速放缓带动核心服务通胀回落和CPI房租通胀补跌将是下半年通胀下行的主要驱动因素。在通胀降至2.5%以下之后,进一步迈向2%目标则需要经济总需求进一步冷却。伴随美元降息周期,美国长期国债收益率可能温和降至今年末的4%和明年末的3.9%,美元指数可能小幅降至今年末的104和明年末的101,美股或先抑后扬,新兴市场汇率和股票均将受益于美元降息和美元指数回落。美联储会议声明重点:保持政策利率目标在5.25%-5.5%不变,继续减少持有的国债、机构债和MBS;除非对通胀朝着2%目标持续迈进的信心增强,否则不适合降低目标区间;确认去通胀取得更大进展,删除过去两年对通胀风险“高度关注”的措辞,表明通...
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