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3金币浦银国际证券：特朗普2.0对科技行业的影响：美大选结果有望加速国产替代，扩张国内需求.pdf

北京时间11月6日下午，美国大选结果揭晓，特朗普当选总统，共和党在参议院中获胜，在众议院选举中领先。这利好中国科技产业加速国产化进程。首先，从特朗普主张的加大美国贸易关税以及加大对中国贸易壁垒角度看，这对于中国相关科技产业，尤其是智能手机类消费电子以及新能源车等下游需求影响较小。中国企业，包括智能手机和新能源车，在美国的销售体量几乎可以忽略不计。而且，中国这些C端产品企业的海外战略不在于美国市场，而是在于欧洲、东南亚、中东、非洲、南美等其他海外市场。因此，从基本面角度来看，我们认为美增加关税对于...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-07 发布 | 762.58KB | 3 页
3金币浦银国际证券：特朗普2.0对中国互联网行业的影响：整体影响有限，出海风险上升，信创或迎修复.pdf

国大选，对于中国互联网行业而言，直接影响相对有限，出海型企业面临潜在关税压力，外部地缘政治风险上升，信创产业或迎修复。1）由于潜在的加征关税影响，以拼多多Temu为代表的中国跨境电商企业或将面临更高的关税成本，而中国跨境电商近两年正是凭借低价优势才迅速打开美国中低端消费市场，这将对后续市场扩张造成一定阻力。不过，国内跨境电商此前也已经在调整市场策略，加速全球化进程，从而降低美国单一市场的集中度风险。除拼多多外，其他主要互联网公司的海外收入占比大多低于10%，尚无直接影响。2）整体外部地缘政治风险...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-07 发布 | 854.89KB | 6 页
3金币浦银国际证券：特朗普2.0对中国医药行业的影响：整体影响有限，CXO市场情绪或走低.pdf

美国大选结果已于北京时间11月6日揭晓，特朗普当选新一届美国总统。此次美国大选议题对医药领域讨论相对有限，我们认为此次大选结果主要在短期影响中国CXO行业及中国创新药企市场情绪，美国长期限制中国医药企业的政策大方向基本维持不变。具体来看，我们认为下列相关政策将对中国医药行业短期内或造成一定市场情绪上的影响：《生物安全法案》单独立法概率或较此前上升，海外降息进程或放缓，致使CXO行业市场情绪走低：此前9月份H.R.8333获众议院投票通过主要系共和党推动，反对的票数绝大部分来自于民主党。特朗普当选...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-07 发布 | 660.81KB | 4 页
8金币开源证券：基础化工行业深度报告：显示材料、添加剂板块盈利能力持续回升，看好优质标的长期成长性.pdf

2024Q1-Q3营收规模整体稳定，归母净利润持续承压2024Q1-Q3新材料板块实现营收6675.40亿元，同比-0.92%；实现归母净利润190.77亿元，同比-36.07%；毛利率为15.63%，同比-0.48pcts；净利率为2.86%，同比-1.57pcts。2024Q3单季度实现营收2319.19亿元，同比-1.72%，环比+3.60%；实现归母净利润55.06亿元，同比-48.82%，环比-23.23%；毛利率为15.54%，同比-1.76pcts，环比-0.52pcts；净利率为...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-07 发布 | 5.2MB | 32 页
3金币中国银河：国防军工：美国大选点评报告-美大选尘埃落定，军工板块影响几何？.pdf

事件：美国大选尘埃落定,美国共和党总统候选人特朗普6日凌晨宣布在2024年总统选举中获胜。特朗普“避战论”提振军贸市场：特朗普胜选演讲中提到“不会发动战争，要停止战争，强大的美国军队是‘不需要使用的’”。特朗普承诺一旦当选，将快速结束俄乌战争、解决中东问题。我们认为，此前，我国秉持客观公正立场，未参与交战双方及地区军售，但若战争结束，以及对俄制裁取消，中东和欧洲地区的装备补库需求将大量释放，我国军贸市场或迎发展机遇，飞机、无人机、导弹/远火等武器装备有望大幅受益。全球军费将快速提升，国防工业将成...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-07 发布 | 4.56MB | 2 页
3金币中国银河：有色金属行业行业点评报告：美国总统大选点评-特朗普当选，对有色金属行业影响几何.pdf

事件：据新华社快讯，美国媒体测算，共和党总统候选人特朗普已获得至少270张选举人票。根据美国总统选举制度，特朗普赢得美国大选。美元、美债利率齐上行，黄金价格短期将受承压，中期仍有变数：特朗普在美国国内减税、增加关税、更多财政刺激以及驱逐非法移民的政策提议，如若施行，将改变美国的通胀前景，推升美国未来通胀。这或将改变美联储在9月议息会议点阵图中对于2025年计划下降100个BP的预期。特朗普当选后，市场对于美联储2025年的降息预期已发生下调，导致美债名义利率与实际利率的上行，压制黄金价格。此外，...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-07 发布 | 821.56KB | 3 页
8金币信达证券：轮胎行业专题报告（2024年10月）：海外需求稳定国内有所回落，原料价格及海运费回落.pdf

本期内容提要:美国市场：汽车零部件及轮胎店销售额依然处于历史同期较高水平，汽柴油消费量、汽车销量相对稳定，总体来看轮胎下游需求比较稳定。2024年9月，美国汽车零部件及轮胎店零售额为114.58亿美元，环比下降7.30%，同比上涨1.21%。2024年10月，美国汽油消费量为906.78万桶/天，环比上涨3.69%，同比上涨3.38%；柴油消费量为406.38万桶/天，环比上涨8.25%，同比上涨2.64%；美国汽车销量为132.73万辆，环比上涨12.81%，同比上涨9.59%。美国进口市场：...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-07 发布 | 893.51KB | 23 页
3金币中国银河：美国大选纺织服饰行业点评：加征关税对纺织龙头企业影响有限.pdf

摘要：加征关税对中国纺织出口影响有限：美国在第二轮2000亿美元和第三轮3000亿美元加征清单中包含纺织相关类目。2019年中国纺织品对美国出口金额下降7%至426.23亿元。2020-2022年，全球疫情导致海外市场宽松刺激以及制造业订单回流，中国对美国纺织品出口金额不断提升，2022年达到519.03亿美元，2023年回落至456.69亿美元，同比2018年略降，2018年以来加征关税对中国出口美国纺织品实际影响有限。如关税增加，我国或出现抢出口情况，短期有波动，长期看纺织品出口维持稳定：2...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-07 发布 | 778.81KB | 2 页
3金币中国银河：电力设备及新能源：特朗普胜选！需求承压、产能出海加速推进.pdf

事件：新华社报道，美国共和党总统候选人特朗普6日凌晨宣布在2024年总统选举中获胜。民主党和共和党分政较大，美国气候政策缺之稳定性和连贯性。利益基础、意识形态等方面的根本差异使民主党和共和党对气候变化、绿色转型、新能源发展等议题持对立观点且两极分化越来越大，2019年美国皮无研究中心调查数据显示，77%的民主党人认为人类活动导致了全球变暖，仅23%的共和党人认同此观点；85%的民主党人认为环境法律是有价值的，反之66%的保守派共和党人认为会损害经济。因此自1993年民主党克林顿政府宣布《美国气候...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-07 发布 | 1.2MB | 3 页
8金币财信证券：房地产市场周报：“银十”销售明显回暖，市场信心有所提振.pdf

投资要点本周观点：随着政策效应的传导以及“百城千企商品房促销活动”的持续推动，近日商品房市场明显回暖。上周（10.28-11.3）30大中城市商品房成交面积为环比增加31.66%、同比增加28.43%，同环比均大幅上升。此外，根据住建部统计，10月份全国新建商品房网签成交量同比增长0.9%，自去年6月份以来连续下降后首次实现增长。从房企业绩表现来看，根据克而瑞数据，10月份百强房企实现销售操盘金额环比增长73%、同比增长7.1%，年内首次实现单月业绩同比正增长。总体来看，近期多项高频数据均释放出...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-07 发布 | 1.92MB | 20 页
3金币中国银河：机械设备行业行业点评报告：特朗普胜选，对机械板块影响几何.pdf

摘要：事件：2024年11月6日，美国大选尘埃落定，共和党候选人，美国前总统特朗普赢得选举，美国进入“特朗普2.0时代”。与此同时，共和党获得参议院控制权，也大概率赢得众议院根据共和党竞选纲领和特朗普竞选期间的发言，结合过往特朗普的执政历史，我们认为对A股机械板块的影响可以总结为利空出口链、利好自主可控及内需（顺周期通用设备），结合马斯克对特朗普的支持，利好特斯拉产业链。利空出口链：对华征税60%有一定落地概率，出口链板块首当其冲，短期可能面临调整。机械板块出口链主要包括工程机械、叉车、高机、电...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-07 发布 | 824.74KB | 2 页
3金币国信证券：2024年“双11”电商大促跟踪点评：双11大促过半整体平稳增长，美妆品牌分化加剧.pdf

2024年“双11”电商大促第一阶段结束，电商平台和品牌方也公布主要交易数据。国信零售观点：维持板块“优于大市”评级。本次双11进程过半，从目前数据来看整体表现平稳，其中综合电商平台稳健，直播电商仍实现快速增长。与以往不同，今年双11由于各大平台前置大促时间，同时整体节奏较长，单日爆发系数有所减弱，但同时今年各平台加大帮扶商家和补贴消费者力度，预计全期仍有望实现较好表现。具体到美妆品类，随着整体消费不断回暖，美妆需求有所提升，整体实现平稳增长，但在外资品牌加大折扣力度和营销投放下，国货品牌有较大...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-07 发布 | 272.07KB | 8 页
5金币国联证券：光伏&锂电设备三季报总结：景气筑底，静待盈利修复&新技术渗透.pdf

光伏设备：行业进入磨底阶段，盈利修复带动资本开支2024Q1-Q3光伏设备行业实现收入合计约651亿元，同比+31%，归母净利润合计约84亿元，同比-10%，毛利率为29.8%，同比-4.5pct，净利率为12.8%，同比-5.8pct。行业营收保持较好韧性，但盈利因主链价格接近腰斩而承压。10月18日，CPIA测算当前组件最低现金成本0.68元/W（含税），低于成本投标中标涉嫌违法，若后续以能耗为抓手控制行业供给，未来行业产能利用率和产品价格有望持续修复。锂电设备：出海或为新增长点，关注复合铜...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-07 发布 | 1.6MB | 14 页
8金币东海证券：餐饮供应链研究框架专题报告：餐供全产业链拆解，挖掘成长企业.pdf

核心观点餐饮供应链本质为食品工业化。随着餐饮企业降本增效的诉求日益强烈及连锁化率不断提升，餐饮工业化是大势所趋。我们测算2023年餐饮供应链市场规模约2.43万亿元，市场空间广阔，但当前行业内收入超百亿的企业数量较少，且稳态竞争格局尚未形成，未来有望成长出多家收入超百亿的企业。其中速冻食品为餐饮供应链中游的食品制造企业，充分受益行业成长，我们以此为作为抓手，深入剖析当前餐饮供应链的发展变化。B端速冻米面和火锅料赛道更优质。我国速冻食品主要分为米面制品、火锅料制品和菜肴制品，其中C端米面制品处于成...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-07 发布 | 1.53MB | 34 页
8金币五矿证券：竞争维度提升带来工程机械竞争格局优化：迈向高质量发展.pdf

1.观点总结自动化：业绩承压，期待政策带动基本面企稳。自动化板块24Q3收入同比+7%，归母净利润同比-7%。宏观数据传导至企业经营层面，企业盈利存在一定压力。从下游行业的视角，光伏、锂电需求构成拖累，龙头企业通过新品类发掘新的增长点。我们认为当前板块基本面处于底部，看好刺激政策落地带动基本面触底反弹。工程机械：杜绝恶性竞争，经营质量改善。24Q3工程机械板块收入同比+4%，利润同比+35%。板块毛利率27.1%，扣非净利率8.7%，均连续三个季度环比改善。相比上一轮周期，企业从追求规模转为追求...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-07 发布 | 1.54MB | 20 页
3金币华源证券：公用事业：机构投资者观点调研第二期-宽幅震荡后投资者如何看待后市行情.pdf

投资要点：国庆节前A股市场迎来史诗级行情，深证成指、创业板指均创下2000年后单周最大涨幅。一个月以来市场发生了较大变化，10月31日收盘后，多项指数与9月30日收盘相比均基本持平，其中上证指数下跌1.70%，深证成指上涨0.58%，创业板指下跌0.49%。一、上次机构投资者调查回顾国庆节前我们对422名机构投资者进行过一轮调查，首先回顾下当时的调查结果以及市场实际表现：（1）短期市场怎么看：57%投资者选择逼空上涨，震荡上行和宽幅震荡比例分别为27%、14%，节后大盘也在首日逼空上涨、随后进入...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-07 发布 | 415.23KB | 6 页
8金币国信证券：2024年食品饮料板块三季报总结：报表验证复苏节奏分化，白酒进入去库存阶段.pdf

总体上，2024年前三季度同环比降速，主动释放风险食品饮料三季度业绩总结：食品饮料整体单三季度收入增长3.45%，利润增长2.33%，分板块，白酒（单三季度收入增长+0.78%、利润+2.10%，下同）、啤酒（-3.26%、-2.05%）、乳品（-6.12%、+2.47%）、饮料（+9.14%，+18.24%）、调味品（+9.55%，+15.35%）、预加工食品（-3.35%，-29.99%）、休闲食品（+45.71%，+7.54%），其中休闲食品、饮料、调味品表现最好。具体来说，白酒：Q3白酒...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-07 发布 | 3.23MB | 47 页
8金币中国银河：A股有色金属行业2024年三季报业绩回顾：业绩增速小有波动，行业向好趋势不改.pdf

摘要：2024Q3A股有色金属行业业绩增速放缓，但行业向好趋势不改，前三季度行业累积业绩增速在2022Q4后首次转正：2024年第三季度国内经济复苏的势头放缓，作为有色金属行业主要下游的房地产市场仍旧下行，主要的有色金属品种铜铝等大宗商品均出现累库的现象，这使三季度的有色金属价格由二季度的上涨势头转为下跌。而三季度中下旬美国经济就业数据超预期下滑，加剧了市场对美国经济衰退的担忧，使有色金属价格进一步下跌。2024Q3有色金属价格中枢的下降，使A股有色金属行业上市公司整体业绩环比有所下滑，单季度业...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-07 发布 | 4.65MB | 22 页
8金币西南证券：海外科技公司2024Q3业绩总结：资本开支维持高位，云业务竞争加剧.pdf

核心观点业绩概览：利润端优化明显，业务表现分化加剧。从24Q3整体业绩来看，海外四大科技公司合计实现收入3533亿美元，同比增长14%，净利润合计实现820亿美元，整体净利率约23%，同比+2.8pp，环比+1.6pp。24Q4业绩指引方面，微软营收指引低于市场预期，经营利润指引超出市场预期，智能云业务指引不及市场预期；谷歌暂无指引；亚马逊收入指引中值不及市场预期，经营利润指引中值高于市场预期；Meta营收指引中值高于市场预期。组织提效：组织架构持续优化，经营效率显著提升。从组织优化结构来看，人...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-07 发布 | 2.45MB | 40 页
8金币国信证券：纺织服装2024三季报总结：制造出口景气延续，内需触底拐点将至.pdf

板块业绩总结：延续二季度以来趋势，上下游分化加剧。纺织制造板块，产销两旺增长提速至21%，尽管三季度基数环比有所上升，订单景气度具有较好的持续性；毛利率维持在较好水平，同比提升的幅度减小，大部分公司产能利用率爬升到了较为理想水平，但汇率对毛利率的帮助幅度环比减小；毛利率带动净利率小幅提升，幅度低于毛利率部分因汇兑贡献减少。服装家纺板块，收入下滑6%，在第二季度增速放缓的基础上进一步下探，毛利率同比下降的幅度环比二季度也进一步恶化，体现了终端需求趋弱；并且由于费用刚性，净利率下滑幅度扩大。重点公司...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-07 发布 | 12.76MB | 55 页

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