浦银国际证券：特朗普2.0对中国医药行业的影响：整体影响有限，CXO市场情绪或走低

美国大选结果已于北京时间11月6日揭晓，特朗普当选新一届美国总统。此次美国大选议题对医药领域讨论相对有限，我们认为此次大选结果主要在短期影响中国CXO行业及中国创新药企市场情绪，美国长期限制中国医药企业的政策大方向基本维持不变。具体来看，我们认为下列相关政策将对中国医药行业短期内或造成一定市场情绪上的影响：《生物安全法案》单独立法概率或较此前上升，海外降息进程或放缓，致使CXO行业市场情绪走低：此前9月份H.R.8333获众议院投票通过主要系共和党推动，反对的票数绝大部分来自于民主党。特朗普当选后，我们认为《生物安全法案》单独立法概率较此前有所提升，草案或更快完成立法程序，在大选后交接期间通过的概率有所上升，因此，药明系股票及CXO行业市场情绪或将短期内走低。另一方面，由于特朗普上台可能会导致美联储降息进程放缓，从而可能会导致海外生物医药融资复苏放缓，因此市场对于CXO行业短期内海外新签订单速度及订单转化收入周期的担忧或许会略有上升。《通货膨胀削减法案》（IRA）压力有望得到缓解，短期内或提振市场对于中国创新药海外销售的情绪：IRA于2022年8月由美国国会通过并由拜登签署，旨在抑制美...