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5金币甬兴证券：计算机行业海外云厂商专题报告：北美云厂商CapEx持续高增，预期指引乐观.pdf

核心观点北美云厂商CapEx持续高增，预期指引乐观北美CSP资本开支自23Q3起环比加速，24Q2四家云厂商（微软，谷歌，Amazon，Meta）合计资本开支达516.3亿美元，同比增长59.0%。从各公司CapEx指引来看，1）微软FY25的CapEx指引高于FY24，主要投向云与AI基础设施；2）谷歌因AI带来的收益，持续投入意愿较强，预计后续全年季度资本开支都将高于Q1（约120亿美元）；3）Amazon预计24H2会继续增加CapEx，大部分支出将用于AWS的基础设施扩展，以满足对生成式...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-08 发布 | 1.32MB | 15 页
5金币财信证券：医疗器械行业月度点评：2024Q3板块业绩承压，后续有望迎来业绩复苏.pdf

投资要点：行情回顾：上月医药生物（申万）板块涨跌幅为-0.22%，在申万31个一级行业中排名第29位，医疗器械（申万）板块涨跌幅为-1.62%，在6个申万医药二级子行业中排名第3位，分别跑输医药生物（申万）、沪深300指数1.41、1.56个百分点。截至2024年11月1日，医疗器械板块PE均值为29.29倍，在医药生物6个二级行业中排名第2位，相对申万医药生物行业的平均估值溢价9.34%，相较于沪深300、全部A股溢价166.68%、108.80%。行业需求增长趋势不变，板块业务有望复苏。受到...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-08 发布 | 1.37MB | 14 页
8金币国信证券：天然气行业研究框架.pdf

天然气是清洁的化石能源，主要用于发电、城燃和工业燃料。除少部分发达国家外，在世界大部分地区天然气消费仍未达峰，天然气绝对消费量及在一次能源中占比仍有上升空间。回顾典型国家历史，天然气市场发展历程基本都包含启动期、发展期和成熟期。典型国家从启动期到成熟期通常要半个世纪以上，快速发展期一般经历30年左右。目前中国天然气市场仍处在快速发展期，未来仍将维持较快增长。LNG应为天然气贸易关注重点，美国LNG未来仍有增量释放，中国天然气存在缺口。全球天然气主要产区主要为北美、独联体、中东及亚太国家。天然气消...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-08 发布 | 4.96MB | 76 页
8金币天风证券：交通运输行业专题研究：交运并购谁最多，谁的潜力大？.pdf

摘要1.政策鼓励并购，产业整合加速2024年9月，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，鼓励上市公司加强产业整合，助力传统行业通过重组合理提升产业集中度。未来产业整合有望加速。2.哪些板块并购多？2019-2024年，高速公路、供应链、石化仓储等板块的并购数量和金额较多，并购金额/市值较高，比如：楚天高速、山西高速、四川成渝、建发股份、物产中大、宏川智慧等。3.哪些板块并购潜力大？在并购政策鼓励下，过去并购较多的公司，未来或将继续并购。大股东优质资产多的公司，并购潜力较大，如高速...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-08 发布 | 859.31KB | 22 页
8金币开源证券：电力行业2025年度投资策略：电力系统转型持续推进，兼具周期红利成长属性.pdf

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内容提供方：匿名用户 | 2024-11-08 发布 | 4.15MB | 72 页
3金币民生证券：电子行业点评：云商资本开支稳步增长，算力需求持续旺盛.pdf

事件：事件1）据Bloomberg，截止11月5日，英伟达市值达3.43万亿美元，成为全球市值第一大的公司。事件2）前一周北美云商公布三季度业绩及资本开支，北美四大云商CY3Q24合计资本开支为598.14亿美元，同比增长61.7%，环比增长13.2%。从四大云商资本开支情况来看，亚马逊资本开支超预期，其他三家云商资本开支基本符合此前指引与Bloomberg一致预期。我们认为，当下海外算力产业链的核心矛盾仍然为2026年的需求增长，云商资本开支超预期为英伟达市值成长的一大主要原因，后续需持续关注...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-08 发布 | 623.11KB | 3 页
3金币甬兴证券：家电行业24年三季报总结：24Q3业绩增长放缓，政策驱动改善将至.pdf

核心观点24Q3家电整体营收增长放缓，预计24Q4将迎改善营收层面，根据wind，24年前三季度申万家电行业整体营收11898.8亿元、同比增长4.3%，其中24Q3申万家电行业营收3911.9亿元、同比增长1.0%，增速环比24Q2下降3.2个百分点，自24Q1以来单季度营收增速持续放缓；具体来看，24Q3除了黑色家电二级子行业增速环比明显提升以及照明设备二级子行业增速环比略改善，其他二级子行业24Q3增长均有所放缓，其中白色家电/黑色家电/小家电/厨卫电器/照明设备/家电零部件二级子行业24...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-08 发布 | 416.89KB | 5 页
3金币甬兴证券：社服行业24年三季报总结：24Q3业绩压力显现，未来稳健增长可期.pdf

核心观点基数较高，24Q3旅游及景区营收增长有所放缓在去年同期基数较高的背景下，三季度旅游及景区板块营收增长有所放缓，与文旅部口径24Q3国内游客出游总花费增长放缓的趋势基本一致；具体来看，根据wind，24年前三季度申万旅游及景区板块实现总营收266.27亿元、同比增长18.14%，其中24Q3旅游及景区总营收108.25亿元、同比增长6.59%；24年前三季度申万旅游及景区板块实现归母净利润28.32亿元、同比增长11.37%，其中24Q3旅游及景区归母净利润17.49亿元、同比增长10.7...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-08 发布 | 413.03KB | 4 页
5金币甬兴证券：电子行业周报：三星Galaxy ZFold特别版折叠屏手机供不应求，24Q3苹果iPhone16系列表现强劲.pdf

核心观点本周核心观点与重点要闻回顾折叠屏：三星GalaxyZFold特别版折叠屏手机供不应求，相关产业链有望持续受益。目前GalaxyZFold特别版在三星韩国官网上仍然显示缺货。GalaxyZFold特别版配备了16GB的RAM，比标准版的12GBRAM提供了更好的多任务处理和AI性能。我们认为，随着折叠屏手机新品推出或推动换机进程，相关产业链有望持续受益。苹果产业链：24Q3苹果iPhone16系列表现强劲，相关产业链有望持续受益。苹果的iPhone16系列在新兴市场表现强劲，且基础款和Pr...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-08 发布 | 879.61KB | 15 页
3金币太平洋证券：医药行业周报：赛诺菲Dupixent获欧盟批准，用于治疗EoE.pdf

报告摘要市场表现：2024年11月7日，医药板块涨跌幅+3.11%，跑赢沪深300指数0.09pct，涨跌幅居申万31个子行业第10名。各医药子行业中，医院(+6.52%)、疫苗(+3.73%)、医疗耗材（+3.49%）表现居前，血液制品（+2.23%)、线下药店(+2.23%)、医疗研发外包（+2.27%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为浩欧博(+20.00%)、花园生物(+10.44%)、誉衡药业(+10.20%)；跌幅榜前3位为莎普爱思（-4.48%）、荣丰控股(-3.81%)、奥...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-08 发布 | 387.65KB | 3 页
8金币东吴证券：工控&电网24Q3总结：工控已至底部区间，电网景气度延续.pdf

摘要工控&电力设备行业24Q3收入同比+10%（Q2同比+10%）、归母净利润同比+8%（Q2同比+7%）。1）行业24Q3营收&利润均稳健增长，结构性有机会。全行业2024Q1-3实现收入/归母净利润5225/434亿元，同比+10%/-4%。2024Q3收入1855亿元，同比+10%，归母净利润为135亿元，同比+8%。2）行业整体毛利率水平保持稳定。2024Q3行业毛利率为22.3%，同环比+0.3pct/-0.1pct。3）2024Q3合同负债/存货较年初+3%/+15%。4）2024Q...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-08 发布 | 2.35MB | 30 页
5金币财信证券：医药生物行业月度报告：业绩增长承压，重点关注创新药产业链、消费医疗.pdf

投资要点：市场回顾：2024年10月，医药生物（申万）板块涨幅为-3.29%，在申万31个一级行业中排名第26位，跑输沪深300、上证综指、深证成指、创业板指0.02、1.69、5.00、3.25个百分点。截止2024年10月31日，医药生物板块PE（TTM，整体法）均值为27.08倍，在申万31个一级行业中排名第6位，PE位于自2012年以来后20.50%分位数。医药生物行业2024年三季报简析：整体业绩增长承压，创新药械、CXO存在亮点。2024Q1-Q3，医药生物板块实现营业收入18310...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-08 发布 | 753.33KB | 10 页
3金币财信证券：银行业2024年11月月报：业绩增速边际回升，持续关注政策效能.pdf

投资要点：10月，申万银行录得涨跌幅-2.51%，跑输上证指数0.81pct.，跑赢沪深300指数0.65pct.，月涨跌幅在申万31个一级行业中排名第23位。板块估值下行。截至10月31日，银行板块整体市盈率（历史TTM）5.79X，较上月末下降-0.18X，相比A股估值折价68.24%；板块整体市净率0.69X，较上月末略降-0.01X，相比A股估值折价59.53%。同业存单到期收益率下行。AAA级1M/3M/6M同业存单到期收益率分别为1.68%、1.90%、1.93%，较9月末分别上升/...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-08 发布 | 1020.66KB | 9 页
8金币国金证券：船舶行业研究：“南北船”能否重现“南北车”的辉煌？.pdf

投资逻辑我们认为，本次“南北船”合并，在行业属性和行业景气度、战略导向、上市公司竞争力，以及合并启动时的估值水平等4个方面，与2014年开始的“南北车”重组存在较高的相似性。“南北车”和“南北船”都属于长周期行业，合并时行业景气度较高。我国动车组设计寿命约20年，较长的生命周期决定了铁路装备行业的上行周期较长。例如，中国南车2005-2014年收入从203亿元提升到1197亿元，归母净利润从4亿元提升到53亿元，CAGR分别为22%和34%，在“南北车”合并前就已上行了10年。同时合并期间的行业...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-08 发布 | 4.72MB | 39 页
5金币万联证券：电力设备行业跟踪报告：中东能源转型加速，市场前景广阔.pdf

行业核心观点：当前全球能源转型加速，中东地区具备优秀可再生能源发展潜力，未来新能源产业建设有望加快，光伏、风能、储能等可再生能源需求有望快速增长。当前已有多家中国企业获得中东地区光伏、储能大单，同时也有多家中企布局当地产能，中东新能源市场有望逐步打开。中东市场具备较高的市场准入资质、产品质量和本土化要求，建议关注中东地区市占率领先、产业布局进度居前个股；另外，光伏、储能是中东地区可再生能源系统建设的关键环节，未来有望持续受益，建议关注中东市场释放带来的业绩增量。投资要点：中东地区能源消费结构以化...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-08 发布 | 944.5KB | 10 页
3金币中国银河：美国大选对我国家电行业影响点评：加快龙头全球化步伐，关注“抢出口”潜在机会.pdf

核心观点事件：美国总统大选于美国东部时间11月5日启动，根据北京时间11月6日下午5点公布的最新投票统计，特朗普获得272张选举人票，非特殊情况下将成为新一届美国总统。从短期来看，特朗普胜任或冲击出口链投资情绪，国内政策将持续强化家电内销支撑力。现任美国政府已陆续对我国出口家电产品取消关税豁免，特朗普更是提出若再次当选总统将“对中国出口产品加征60%-100%关税、对非美制造业产品加征10%关税”的竞选言论，一旦实施将对我国家电业出口形我不利影响。我们认为，短期来看出口链企业投资情绪或受影响，但...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-08 发布 | 889.69KB | 2 页
5金币上海证券：基础化工行业周报：Q3业绩同比下降，关注上游资源品、轮胎、氟化工等板块.pdf

市场行情走势过去一周，基础化工指数涨跌幅为-0.73%，沪深300指数涨跌幅为-1.68%，基础化工板块跑赢沪深300指数0.95个百分点，涨跌幅居于所有板块第21位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：磷肥及磷化工（10.95%）、粘胶（8.71%）、涤纶（6.08%）、橡胶助剂（3.27%）、氮肥（0.98%）。化工品价格走势周涨幅排名前五的产品分别为：氢氟酸（8.72%）、液氯（8.71%）、R134a（5.71%）、THF（5.13%）、季戊四醇（4.76%）。周跌幅前五的产品分别为：国产维生...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-08 发布 | 685.98KB | 11 页
3金币上海证券：电子行业先进科技主题周报-周观点：光模块厂商Q3业绩增长强劲，AI驱动PCB创新发展.pdf

主要观点【市场回顾】本周上证指数报收3272.01点，周涨跌幅为-0.84%；深证成指报收10455.5点，周涨跌幅为-1.55%；创业板指报收2123.74点，周涨跌幅为-5.14%；沪深300指数报收3890.02点，周涨跌幅为-1.68%。中证人工智能指数报收1172.53点，周涨跌幅-4.11%，板块与大盘走势一致。【科技行业观点】光模块：我国光模块企业面向数据中心高速产品布局，迎来强劲增长期。2024Q3中际旭创、华工科技、光迅科技、新易盛等光模块供应商企业均实现营收和归母净利润的同比...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-08 发布 | 388.06KB | 4 页
3金币国都证券：机器人行业点评：特斯拉人形机器人运动流畅度再进化.pdf

核心观点10月11日特斯拉召开“WeRobot”的发布会，展示了人形机器人Optimus的最新进展：最新机器人的运动流畅度大幅提升，现场展示了跳舞、倒水、猜拳、分发礼物等多组动作，能够顺利识别物体并进行躲避。特斯拉电动车的电池、电机、AI等都会与Optimus互通。彩蛋部分还展示了新一代高自由度灵巧手原型，灵活性大幅提升。预计规模化生产以后，单台Optimus成本将低于2-3万美金。人形机器人Optimus首次在发布会现场展示并与观众互动，其智能化和灵活性均有明显提升。根据此前特斯拉股东大会的指...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-08 发布 | 290.67KB | 2 页
3金币国都证券：机械设备行业周报：特斯拉再发Optimus更新视频，智能化和灵活性均持续提升.pdf

国核心观点市场表现：机械设备（SW）板块上周上涨4.10%，表现大幅领先沪深300指数。上周所有细分板块均上涨，表现较好的是科技成长和顺周期板块（通用设备+5.51%、自动化设备+5.16%）。核心观点：告报1）人形机器人：10月17日，特斯拉再次发布Optimus更新视频，本次究视频突出展示了特斯拉人形机器人较强的运动能力以及在特定环境下研券的自主工作能力。根据此前特斯拉股东大会的指引，Optimus有望在2024证年末或2025年初迎来硬件方面较大的更新，灵巧手自由度或有一定改进，预计可能会...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-08 发布 | 463.38KB | 5 页

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