中国银河：美国大选对我国家电行业影响点评：加快龙头全球化步伐，关注“抢出口”潜在机会

核心观点事件：美国总统大选于美国东部时间11月5日启动，根据北京时间11月6日下午5点公布的最新投票统计，特朗普获得272张选举人票，非特殊情况下将成为新一届美国总统。从短期来看，特朗普胜任或冲击出口链投资情绪，国内政策将持续强化家电内销支撑力。现任美国政府已陆续对我国出口家电产品取消关税豁免，特朗普更是提出若再次当选总统将“对中国出口产品加征60%-100%关税、对非美制造业产品加征10%关税”的竞选言论，一旦实施将对我国家电业出口形我不利影响。我们认为，短期来看出口链企业投资情绪或受影响，但考虑到此前关税制裁节奏，从贸易调查、官方声明到关税落地时间周期可能长达一年，国内促消费政策具备一定的时间反应，家电内销基本盘的支撑力有望得到政策强化，未来内销为主的刚需品类有估值修复空间。中期关注关税政策落地后·抢出口”，远期来看关税制裁或加快家电企业全球化步伐，跨国吸收并购动作有望增多。尽管近年来随着我国白电向新兴市场出口份额逐步提升，但规模庞大的美国仍是我国白电出口第一大目的地。根据中国机电商会统计，2024年上半年我国白电对美国出口规模达114.44亿美元，同比增长5.8%，但增速弱于我国...