东吴证券：重卡行业10月跟踪月报：景气度底部已现

数据总览批发：10月重卡批发销量6.6万辆，同环比分别为-18.2%/+15.0%，不及我们预期。终端：10月重卡终端销量4.5万辆，同环比分别为-19.5%/+2.8%，不及我们预期。出口：10月重卡出口销量2.3万辆，同环比分别为-10.1%/-6.6%，略超我们预期。库存：行业总库存-0.9万辆，当前行业总库存14.3万辆。展望：江苏/安徽等部分国三车保有量大省以旧换新政策实际落地在10月中旬，11-12月将集中报废换新，10月即为景气底部。我们预计11月销量有望达5.5w+，同环比分别+13%/+23%及以上。核心观点10月销量：总量略低于预期，新能源表现持续亮眼行业总量：10月终端不及预期，出口略超预期：1）产量：10月重卡产量5.8万辆，同环比分别-33.4%/-2.8%；2）批发：10月重卡批发销量6.6万辆，同环比分别-18.2%/+15.0%；3）上险：10月重卡终端销量4.5万，同环比分别-19.5%/+2.8%，不及我们预期。4）出口：10月重卡行业出口2.3万辆，同环比分别-10.1%/-6.6%，抢运效应下出口略超我们预期。5）库存：10月重卡企业库存-0.8...