财信证券：证券Ⅱ行业月度点评：自营带动三季度业绩修复，行业估值有望持续提升

投资要点：证券行业10月跑赢大市。在31个申万行业指数中位列第14位，证券板块上涨3.59%。上市券商估值较上月有所提升。截至11月14日，上市券商PB估值为1.58倍，较9月末上升0.02倍,大券商PB估值为1.54倍,中小券商PB估值为1.61倍。受市场情绪回暖影响，自营带动业绩边际修复。2024年前三季度，44家上市券商营业收入和归母净利润同比分别下降2.99%和5.76%。单三季度，营业收入和归母净利润分别增长20.17%和38.08%，环比增长5.38%和12.97%。自营仍是业绩胜负手，自营业务受市场回暖影响，前三季度实现自营净收入1340.91亿元，同比增长28.43%，单三季度收入574.85亿元，同比增长171.45%，环比增长35.52%。资本中介业务收入246.55亿元，同比下降28.01%，单三季度收入78.40亿元，同比下降25.64%，环比下降19.60%。经纪、投行和资管业务分别实现699.94亿元、217.19亿元、338.77亿元，分别同比下降13.19%、增长38.38%、下降2.46%。经纪业务受市场股基交易额下滑影响，业绩有所下降，预计Q4将有所...