太平洋证券：新能源行业周报（第111期）：海外政策干扰带来布局机会，重视新技术、强周期

报告摘要行业整体策略：海外政策干扰带来布局机会，重视新技术、强周期在新能源大底部布局时，海外政策带来的短期低预期是逆周期买入机会；近期美国政策调整预期、国内出口退税变化正是这样的机会。近期跟踪发现，前驱体、钴、铜箔等强周期环节2025年有边际向好趋势。本周核心标的：宁德时代、福斯特、璞泰来等；本周弹性标的：海目星、帝尔激光、上能电气等。新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启1）从欧美的产业周期看，补贴减少、融合发展是中长期趋势。近日，据路透社报道，美国当选总统特朗普的过渡团队计划取消消费者购买电动汽车时可获得的7500美元税收优惠。从欧美产业周期看，目前其新能源产业整体落后中国1-2个中周期，其中，美国的电动车渗透率较低（10%左右）。从电动车的产业升级看，其产品已经充分具备市场化能力，后续政策支持逐步减少是长期趋势。对于大家担心的关税壁垒，由于特斯拉、中国政府的努力，国内外融合发展是中长期趋势（中国优势技术和产能真正走出去）。2）继续重视固态电池等新技术趋势。近期，华发集团与卫蓝新能源签订项目，将在珠海开展固态电池领域生产制造。3）大周期底部，锂、铜箔等周期性板块有见底回升趋势...