国金证券：能源周观点：美国大选对油价影响有限，维持基本面看跌观点

原油油价展望：基于供需基本面，我们维持中期油价看空观点。特朗普上台同时带来了潜在利多和利空因素，相对于潜在利空，潜在利多因素更加不确定，发生的概率更低，但一旦发生，其产生的影响则会更大。在特朗普政府采取不利于原油供应的政策之前，我们仍建议重点关注供需基本面，相关事件发生概率大幅提高后再评估其影响。本周行情：2024年11月8日，布伦特期货价(连续)为73.87美元/桶，本周上涨0.77美元/桶。WTI期货价(连续)分别收于70.38美元/桶，本周上涨0.89美元/桶。供给端：1-2个月内中性，3个月以上偏空。OPEC+从2025年1月开始增产的概率仍非常高，将增产推迟1个月并不能扭转2025年OPEC+供应大增的预期。需求端：1-2个月内偏空，后续中性。国内原油进口量和加工量均同比持续下滑，呈现被动累库，抑制后续国内原油进口需求，2025年国内刺激政策或将对国内原油需求产生一定刺激，同时在2024年的基础上进一步下降的概率也较低。地缘政治：本周偏空，后续中性。近期中东暂无重要新闻传出，风险溢价仍有回落空间，未来中东局势或仍有波澜，导致油价波动。天然气气价展望：在2024年12月和202...