万联证券：银行行业月报：10月货币增速回升

事件：中国人民银行发布2024年10月金融统计数据报告、社融存量以及增量统计数据报告。投资要点：10月社融存量增速7.8%，增速环比回落0.2%：10月，社融新增1.4万亿元，同比少增。社融存量规模403.45万亿元，同比增速7.8%，增速环比回落0.2%。其中，10月政府债净融资规模达到1.05万亿元，同比少增5142亿元，主要受2023年末特殊再融资债发行的高基数影响。新增贷款2988亿元，同比少增1849亿元，对10月社融新增也形成了一定拖累。10月货币增速回升：10月，人民币存款增加6000亿元，同比少增。10月末人民币存款余额301.48万亿元，同比增长7.0%，增速环比回落0.1%。结构上，住户存款减少5700亿元，非金融企业存款减少7300亿元，财政性存款增加5952亿元，非银行业金融机构存款增加10800亿元。非银存款明显多增，或源于9月末资本市场活跃度的提升，使得居民财富向资本市场转移。M2同比增长7.5%，增速环比回升0.7%；M1同比增长-6.1%，增速环比回升1.3%。投资策略：10月金融数据中，M1和M2增速均出现明显反弹，而同期存款增速下跌，我们认为私人部门...