东吴证券：建筑装饰行业跟踪周报：化债政策落地，推荐低估值建筑央企、化债和出海方向

投资要点本周（2024.11.4–2024.11.8，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅6.54%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为5.5%、7.11%，超额收益分别为1.04%、-0.57%。行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）全国人大常委会通过增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案：新增专项债额度用于置换存量影响债务一方面有利于降低地方化债压力，平均每年消化额从2.86万亿元减为4600亿元，另一方面，置换后将大幅节约地方利息支出，五年累计可节约6000亿元左右。我们认为其一将帮助地方畅通资金链条，相关区域内基建市场工程链条上的建筑工程公司有望受益，特别是在应收账款回收、现金流改善等方面，其二有助于地方腾挪资源、政策空间，增强发展动能，更大力度支持投资和消费、科技创新等，结合后续财政政策的进一步发力，有望推动基建链条景气提升，实物需求加速落地。周观点：（1）全国人大常委会通过增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案，我们认为化债政策在降低地方化债压力同时有望帮助畅通资金链条，同时有助于地方腾挪资源、政策空间，增强发展动能，更大力度支持投资和消费、科技创新等...