中航证券：军工行业周报：从历史看珠海航展期间军工行情

报告摘要核心观点一、军工行情的节奏本周,军工板块明显上涨,国防军工(申万)指数(+12.23%)在31个行业中排名第二。周成交量达到4567.73亿元,环比增长29.17%,再次创下历史新高。呈现出大小股票皆涨,主题权重齐飞的特点:1中科星图、晨曦航空、上海瀚讯、富士达等商业航天、低空经济相关个股涨幅居前;2中航沈飞、中航电测、富士达、星辰科技、天力复合、通易航天、晟楠科技、豪能股份、上海瀚讯、中科星图、佳力奇、纳睿雷达以及迈信林等多家上市公司股价在周中再创新高;3中航沈飞、航发动力、中航电测(成飞)、洪都航空等主机厂放量涨停。上周我们已提示,整体节奏上,我们认为,军工板块“进二退一”或成为中长期常态,内部也将呈现出轮动与分化,短期急涨的子领域和个股或有波动风险,军工行业融资余额处于历史高位,也是造成波动的潜在因素。我们对军工行情的节奏判断如下:1填洼地:前期超跌、悲观预期充分体现的领域,如军工电子、军工材料;2塑权重:沪深300和A500等指数中的军工权重股;3“双击”:待到“十四五”末订单和业绩的逐步兑现,以及“十五五”计划的逐步明朗,将带来业绩和估值的“双击”;4行业特殊性溢价:...