国联证券：检测服务三季报总结：景气筑底，静待估值修复

检测服务行业仍处于磨底阶段2024Q1-Q3检测服务行业实现收入合计约162.7亿元，同比+3%，归母净利润合计约18亿元，同比-19.5%；2024Q3实现收入合计约58亿元，同比+0.4%，归母净利润合计7.8亿元，同比-15%。2024Q1-Q3检测服务板块仍处于磨底阶段，我们认为检测服务行业与宏观环境相关性较大，国内需求仍相对较弱，2023年相关企业产能布局相继落地，检测服务行业产能过剩；我们认为随着宏观环境逐渐好转，2025年行业有望迎来供需改善。板块估值回落历史低位，有望受益于顺周期景气复苏截至2024年9月30日，SW检测服务整体PE（TTM）为30.14倍，在过去五年中的PE分位数为19.54%，近五年PE均值为51.61倍。2024年9月30日，华测检测/苏试试验/信测标准/东华测试/中国汽研PE（TTM）分别为28/24/20/43/22倍，华测检测较年初小幅上升，其余公司相较年初有不同程度下滑。2024年9月制造业PMI为49.8%，环比上升0.7个百分点，结束了连续2个月的下降态势。伴随新一轮稳增长政策的持续发力，2024Q4的制造业PMI有望维持在荣枯平衡线之...