天风证券：金属与材料行业研究周报：超级宏观周靴子落地，持续看好有色顺周期板块

一周一议1：特朗普当选，后市贵金属怎么看？贵金属面临短期兑现，但长期趋势不改。11月6日，特朗普当选美国总统后，美元大涨，黄金价格下跌，截止11月8日，国内99.95%黄金615.48元/克，较上周同期下跌2.26%。原因主要有二，一是因为Trumptrade短期兑现，二是预期特朗普任期更少插手地区争端，避险情绪回落。长期来看，定价黄金的权重大头仍在流动性宽松，流动性来源有二：一是由特朗普高关税、宽财政催生二次通胀带来的流动性；二是由美元信用走弱，长期配置资金从美债外溢，转向黄金带来的流动性。站在当下，黄金长期叙事依然完备，金价面临短期波动，但上行趋势不改。股票层面，我们认为本轮兑现结束后，考虑黄金股倾向于右侧交易，金价的再度上行有望为黄金股开启修复性行情点亮信号，且力度往往大于金价本身涨幅。建议关注：山金国际，招金矿业，株冶集团。一周一议2：人大常委会后，有色市场怎么看？11月8日，全国人大常委会批准新增6万亿地方债限额置换存量隐债，分三年安排，此外还将连续五年合计安排4万亿新增专项债用于化债，合计直接增加地方化债资源10万亿元，化债思路从根本发生转变。我们认为化债将大幅减轻地方政府...