中国银河：建筑材料行业行业周报：产能置换新规发布，供给优化促进行业升级

核心观点水泥：产能置换新规发布，行业供需格局加速向好。本周全国水泥价格保持上涨，南方地区仍处于旺季，企业推涨动力较强。供给方面，本周全国范围内熟料产线停密率较上周小幅下降，进入11月大部分北方地区将进入停窑阶段，预计后续全国熟料供给将大幅缩减。需求方面，受气温和季节影响，本周大部分区域需求有所下降。短期来看，市场整体需求将逐渐走弱，预计水泥价格保持平稳；中长期来看，专项债券加速发行有望推动形成更多实物工作量，带动后续水泥需求的恢复，此外，新版水泥玻璃行业产能置换办法发布，叠加水泥行业碳排放工作的加速推进，有望加快行业落后产能出清，利好龙头企业。消费建材：政策带动地产逐步企稳，消费建材需求有望恢复。随着一揽子房地产政策的推出和落实，房地产市场出现积极变化，商品房销售有所改善，预计后续地产市场将继续回暖，带动消费建材需求的恢复；此外，旧房改造需求有望在政策支持下加速释放，消费建材在旧改市场的需求快速提升。近年消费建材龙头企业根据市场需求不断的调整销售策略，优化产品结构，加速渠道下沉，零售业务规模持续扩大，龙头企业市占率有望不断提升。建议关注政策推进进度及商品房销售情况。玻璃纤维：粗纱、电子...