海通国际：煤炭行业周报：中电联预计全社会用电量增速7%，煤炭需求韧性持续超预期

中电联预计全社会用电量增速7%，新兴经济体电力需求增量或仍主要依赖煤炭。（1）sxcoal援引中电联：最新报告预测2024年全社会用电量同比增长7%左右，超过2023年的6.7%。且预测值一直在调整扩大，由年初的6%、到上半年的6.5%，再到最新的7%。（2）国家统计局：10月制造业PMI指数50.1%，环比+0.3pct，时隔5个月重回扩张区间，制造业景气水平回升。（3）国际能源署：发布《2024年东南亚能源展望》，未来十年东南亚将成为全球最大的能源需求增量之一（到2035年全球能源需求增量占比有望达25%、仅次于印度），未来电力需求预计将以每年4%的速度增长。我们认为，国内电力需求韧性较强，将在较长一段时间内支撑煤炭需求。且从全球视角看，东南亚等新兴市场电力需求依然强劲，目前东南亚清洁能源替代和扩张速度不及预期，预计未来东亚主要经济体的能源需求或仍主要依赖煤电。同时，随着一系列政策组合拳落地，制造业和地产链或景气度提升，有望带动国内煤炭需求进一步改善。北方供暖即将大面积启动，关注气温及旺季需求。（1）截至11月1日，秦港煤价848元/吨，周环/同比-7/-77元/吨（增幅-0.8%...