平安证券：有色金属与新材料周报：供应扰动与宏观预期共振，关注有色金属板块机会

核心观点：贵金属-黄金：美国通胀预期抬升，金价高位震荡。截至11.1，COMEX金主力合约环比下跌0.24%至2754.1美元/盎司；SPDR黄金ETF本周环比减少0.1%至888.63吨。9月全球黄金储备环比增长1.2%。10月美国失业率4.1%，环比持平；10月美国制造业PMI46.5，环比下降0.7个百分点。9月以来金价上涨节奏加快，我们认为九月后黄金市场主要对以下几点进行计价：短期美国大选即将落地，特朗普交易下黄金着重体现通胀预期；中期美联储及欧央行处于降息通道内，海外地缘政治问题持续，近期部分地区冲突有进一步发酵迹象，黄金金融属性及避险属性持续凸显。此外，各国央行购金节奏仍未放缓，SPDR黄金ETF处于增仓趋势，黄金货币属性加速体现，预计金价中枢仍将逐步上移。工业金属：财政政策加力可期，关注工业金属板块机会。铜：截至11.1，SHFE铜主力合约环比上涨0.2%至76520元/吨。基本面来看，截至10.31国内铜社会库存达20.98万吨，环比去库0.98万吨。截至11月1日，LME铜库存达27.14万吨，环比去库0.54万吨，去库节奏延续。据SMM，11月1日进口铜精矿指数报1...