华金证券：10.17住建部新闻发布会点评：加力保障供给侧，温和呵护需求侧 2024-10-17

投资要点需求侧：货币化安置城中村改造和危旧房改造，取消限购、限售、限价、普宅和非普宅标准，降低公积金利率、首付比例、存量贷款利率和税费负担，目的是减缓需求下行斜率，而非再度刺激起大规模泡沫。一方面，当前阶段我国房地产市场不仅在面临人口结构失衡、城镇化区域结构长期倾斜、前期的需求透支等中长期问题，东南沿海和一线城市房价收入比也再度大幅上行，此类地区居民面临着极大的房价压力，而2015年上述问题尚未如此凸出。另一方面，2015年6月颁布的《国务院关于进一步做好城镇棚户区和城乡危房改造及相关工作的意见》明确提出在2015-2017年的三年内，改造各类棚户区住房1800万套，农村危房1060万户，明确要求“积极推进货币化安置”，“缩短安置周期”，并要求各地抓紧指定推进棚改货币化安置的指导意见和安置目标，而本次的货币化安置却只提出“新增实施100万套城中村改造和危旧房改造”，且只“重点支持地级以上城市”；此外，2015年到2016年间，央行大规模投放基础货币支持货币化棚改，2016年底MLF和PSL两项基础货币投放余额较2015年6月底扩张达4.1万亿，占2016年总基础货币规模的13.3%；而...