甬兴证券：9月价格数据分析：CPI与PPI都将筑底回升

核心观点数据：9月CPI环比0.0%，同比0.4%（前值0.6%），连续8个月为正；PPI环比-0.6%，同比-2.8%（前值-1.8%），连续第24个月为负。一、CPI翘尾因素已见底。9月CPI同比增速0.4%，其中新涨价因素贡献0.9%，翘尾因素贡献-0.5%。下一阶段CPI翘尾因素将在10月收窄降幅至-0.4%，11月反弹至0.1%。二、CPI食品项继续加速，非食品项转负。9月CPI食品项同比3.3%（前值2.8%），非食品项同比-0.2%（前值0.2%）。CPI食品项之中，猪肉项同比16.2%（前值16.1%），但牛肉、羊肉项降幅扩大；鲜菜项同比22.9%（前值21.8%），鲜果项同比6.7%（前值4.1%）粮食、蛋类、奶类、酒类等同比降幅都在扩大，食用油项同比降幅收窄。三、非食品项之中居住类同比转负，交通和通信类同比降幅扩大。9月衣着类同比1.3%（前值1.4%），居住类同比-0.1%（前值0.0%），生活用品及服务类同比0.1%（前值0.2%），交通和通信类同比-4.1%（前值-2.7%），教育文化和娱乐类同比0.6%（前值1.3%），医疗保健类同比1.2%（前值1.3%）...