联合资信：2022年钢铁行业信用风险总结与展望

2022年以来，受宏观经济承压、疫情反复影响，钢铁行业运行呈现“高开低走”态势，供需双弱格局导致钢材价格明显回落；同时，原材料价格虽有下降但仍处于历史高位，钢铁行业利润空间持续受到挤压。政策端继续推进粗钢产量压减、绿色低碳转型和产业集中度提升，助力钢铁行业可持续健康发展。债券市场方面，2022年1–11月，钢铁企业债券融资规模同比有所下降，且整体呈净流出状态；受信用债资产荒以及钢铁行业景气度持续下行影响，钢铁债券发行成本呈先降后升态势，但整体融资渠道仍较畅通。展望2023年，随着疫情负面影响削弱以及地产市场企稳，用钢需求有望恢复，从而带动钢铁行业经营效益或有所好转。目前钢铁行业存续债券规模尚可，且发债主体以高信用等级的央企和地方国企为主，行业整体信用风险较小。...