德邦证券：生物制品行业点评：看好23年疫情复苏下血制品板块投资机会

投资要点：血制品具备资源品+高壁垒属性，具有长期投资价值：血制品行业进入门槛极高，自2001年起国内不再新批血制品生产企业，仅存量少部分玩家，同时血制品具备资源品属性，上游的采浆量天然存在限制，较高的进入门槛，以及资源品属性构建了行业的长期壁垒，我们判断未来行业集中度有望持续提升。此外，从中长期角度来讲，我们判断随着后续采浆站获批加速，以及临床推广下的人均血制品使用量的增加，我们认为行业有望迎来快速增长。十四五期间采浆站获批有望加速，看好行业未来采浆量成长空间：从十四五规划来看，根据目前云南省卫健委公布的《云南省单采血浆站设置规划（2020—2023）（征求意见稿）》，拟在全省新增设置20个单采血浆站，可以看到十四五期间单采血浆站将逐步获批。我们判断，随着后续可能更多省份披露采浆站建设规划，十四五期间多家血制品公司有望在采浆站数量上得到显著增长。随着疫情政策发生变化，我们判断行业层面明年需求和供给端有望显著恢复：1）需求端：疫情防控政策积极变化，带动医疗机构诊疗量提高，我们判断随之而来的血制品终端需求有望得到显著上升，看好明年医疗机构的血制品需求的恢复情况；2）采浆端：随着疫情防控政策...