平安证券：新能源材料稀土系列（一）：国之重器，稀土无双

平安观点：我国稀土资源丰富，是唯一具有稀土完备产业链的国家。经过多年的行业政策规范，我国稀土已进入集约化发展的新阶段。在全球能源结构升级的背景下，以钕铁硼为代表的永磁材料需求空间打开，我国稀土产业链的全球领先地位将持续深化，稀土的战略资源价值有望持续提升。供应：资源禀赋优越，产业以“我”为主。我国是全球稀土资源最为丰富的国家，2021稀土储量4400万吨（折REO），全球占比超35%；产量达16.8万吨（折REO），全球占比超60%。经过十余年的行业规范和政策管控，我国稀土产业已由粗放发展阶段进入集约化发展，资源集中度实现显著提升，行业格局持续优化，战略资源地位逐步凸显。依托得天独厚的资源优势和数十年的技术发展，我国已发展成为全球唯一具有完备稀土产业链的国家，分离冶炼环节全球产能占比均约90%，磁铁合金制造占比超90%，在世界范围内形成绝对资源优势及产业链优势。需求：高端应用放量，永磁驱动成长。稀土以其优异的光电磁性能广泛应用于军事、冶金、石化等各个领域。在当前全球能源结构转型的背景下，稀土永磁材料将作为主要增长极打开稀土需求空间。新能源汽车领域的永磁同步电机贡献永磁需求主要增量，我们...