华泰期货：宏观大类日报：关注欧美11月PMI初值

策略摘要商品期货：贵金属逢低做多，其他整体中性；股指期货：买入套保。核心观点市场分析美国大选尘埃落定。本届美国大选最终形成特朗普执政+共和党掌控两院的局面。特朗普的整体主张可以概括为——对外加税+对内减税+制造业回流+美国优先+反移民+结束战争，长期影响包括：1、推升通胀，特朗普主张对内减税+对外加征关税+限制移民的政策将推升通胀；但与此同时，特朗普强调增加能源开采和出口，平息俄乌冲突，且共和党党纲明确提出将“结束通胀”；而加征关税和国内的应对或将导致国内外大豆/豆粕价格的分化；来自美国扩财政和制造业回流的需求端支撑下，有色确定性更高。2、强美元，特朗普主张弱美元和低利率，但高通胀预期或将带来美联储政策新变量，同时对外加征关税、收敛贸易逆差和MAGA主张（MakeAmericanGreatAgain）也将推升美元。3、利好黄金。贸易摩擦、降息周期、通胀预期升温利好黄金，但需要警惕短期大选靴子落地的风险。11月13日，美国劳工统计局公布数据显示，美国10月未季调CPI同比升2.6%，环比升0.2%，符合市场预期，对行情影响有限。数据为美联储继续维持当前的货币政策提供了一定支撑。11月20...