开源证券：投资策略点评：牛市第二阶段，坚定政策信心，降低斜率预期 2024-11-08

事件：11月8日下午4时，全国人大常委会办公厅举行新闻发布会。两个核心，厘清本次人大常委会新闻发布会核心内容1、从2024年起，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按照原合同偿还。将这三个数字直接相加，化债方面总共有12万亿元。财政部长蓝佛安对此表示，“意味着我们化债工作思路作了根本转变”“是从过去的应急处置向现在的主动化解转变”。2、蓝部长答记者问时提到，结合明年经济社会发展目标，实施更加给力的财政政策，还提到了包括加大力度支持大规模设备更新等5大方向。蓝部长还提到，支持房地产市场健康发展的相关税收政策，已按程序报批，近期即将推出。此次会议的规模非常大，我们认为符合中性偏积极的预期，牛市处第二阶段我们再次重申，对于当下已经处于“牛市第二阶段”的市场，我们需要“坚定政策信心，降低斜率预期”。如何理解？（1）政策的优先层级：先解决存量问题，再突破增量上限。攘外必先安内，即须先把尾部风险处理...