普徕仕：特朗普关税政策及对美国经济的规划对日股有重大影响

普徕仕全球股票投资组合专家Daniel Hurley称，2024年底至2025年初，日本股市的主要关注点将是特朗普的政策和对美国经济的规划，特别是他对关税和与贸易伙伴(尤其是中国)关系的计划。这些因素连同美联储政策将对全球贸易、货币和日本出口产生重大影响。企业管治改革应会持续推进，需要观察第四季度的改革进展。

Daniel Hurley表示，当前难以评估特朗普总统的政策，但他的竞选重点放在移民和关税上。对于如同日本一般的开放、出口型经济体而言，关税显然是最大的风险。尽管如此，日本与美国关系密切，特别是与特朗普总统的关系，已故前首相安倍晋三曾是特朗普在第一个任期内首位会晤的外国领导人。

日本央行密切监察通胀，特别是工资通胀，同时谨慎地收紧货币政策。日本央行将保持耐心，并会根据数据继续收紧政策。这预计将继续支持日本股市；相对宽松的货币政策将令利率维持在低位，并令日元保持相对弱势(对出口商而言)。日本国内35年来首次出现通胀，随着投资和消费重新启动，这有望为经济带来强大支持。

美国经济的健康状况将是影响日元前景的关键因素，投资者应密切关注美国宏观数据，以判断日元未来走势。Daniel Hurley认为，对企业和股票市场而言，强劲的美国经济和疲弱的货币将提供支持，有利于出口商以及整体日本经济和市场。随着企业创造较高的盈利和自由现金流，他们在企业管治改革和股东回报方面亦将继续面临压力，这将提供额外推动力。