报告：下个季度金价有望迭创历史新高 但涨势或难于延续

Metals Focus发布《2024年11月贵金属月报》。报告指出，美国大选结果揭晓后金价回落主要是由于投资者下调了降息预期(尤其是对2025年降息的预期)，导致美元和美债收益率都急剧走高。在美国选举结果不确定性加大的背景下，一些战术性黄金投资者决定兑现其利润。预计下个季度金价将迭创历史新高，不过由于很多利好因素已在金价中得到反映，金价涨势或将难于延续。

报告提到，10月份黄金价格延续涨势，月内迭创历史新高，10月31日触及峰值2790美元/盎司。特朗普胜选的消息传出后，11月6日金价单日回落100美元，跌至2650美元/盎司左右。撰写上述报告之时金价已收复部分实地，交投于2700美元/盎司附近。

Metals Focus表示，虽然近期金价波动率可能进一步加大，但地缘政治局势依然紧张、美国债务水平将大幅上升、特朗普第二任期内贸易战升级的威胁大等因素都应继续支撑黄金投资，对中长线投资者来说黄金尤其具有吸引力。鉴于特朗普计划减税并减少政府监管，目前看美国股市还将继续上涨。因此投资者仍需追求实现投资组合多元化，或将推动黄金投资。

Metals Focus预计，2025年全球央行也将继续大幅买入黄金，为金价提供重要支撑。虽然今年三季度买入步伐放缓，但得益于东欧国家央行的购金量上升，官方部门的净买入量仍显著高于历史平均值。此外，即使美联储的降息步伐可能会放缓，2025年货币政策进一步宽松仍可期。这将使美元和美债收益率的上行幅度受限，意味着持有黄金的机会成本会下降。