新里程遭大股东'输血'劣质资产,盈利承压
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- 2024-10-18 发布
A股并购重组市场在政策推动下持续活跃,然而这一现象也为部分大股东提供了通过关联交易“揩油”上市公司的机会。近日,新里程(002219)宣布拟以3.2亿元现金收购控股股东全资子公司重庆新里程医疗管理有限公司100%股权,此交易引发市场关注。
重庆新里程作为医院管理平台,虽拥有超千张床位及多元养老服务,但其实际运营医院近年来业绩平平,甚至处于盈亏边缘。审计数据显示,2024年前七个月虽实现盈利,但净利率极低,主要原因在于高额管理费用。此外,标的资产的财务健康状况堪忧,应收账款、其他应收款及商誉占总资产比重高,且商誉减值计提的充分性存疑,资产负债率也处于偏高水平。
值得注意的是,本次交易价格高昂,收购PE高达56倍,PB为2.1倍,显著高于一般市场水平。而交易对象北京新里程康养产业集团有限公司本身已负债累累,资产负债率高达89.5%,市场质疑此次收购的真实动机或在于向关联方输血。
新里程集团表示,此次收购旨在解决同业竞争问题,履行其作为上市公司控股股东的承诺。然而,鉴于标的资产的盈利能力及资产质量,市场担忧此举可能实质上是高价注入不良资产,最终由上市公司买单,而大股东成为真正受益者。这再次引发了市场对A股并购重组中关联交易公平性的广泛关注。
(综合财中社内容)
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