弘景光电IPO：依赖单一大客户，高增长存忧

广东弘景光电科技股份有限公司（弘景光电）在深交所上市审核委员会的审议中，被要求对相关问询做进一步回复。该公司专注于光学镜头及摄像模组产品的研产销，近年来业绩快速增长。2021年至2024年上半年，其营业收入从2.52亿元增至4.5亿元，复合增长率达84.96%；净利润更是从1526万元激增至6852万元，复合增长率高达276.22%。这一显著增长主要得益于全景/运动相机等智能影像设备需求的激增及智能家居产业的升级。

然而，弘景光电的业绩增长高度依赖单一大客户影石创新，后者近年来成为其最大客户，贡献了大量全景/运动相机产品的收入。相比之下，智能汽车板块收入增长停滞，毛利率也持续下降，尽管全球车载摄像头市场正快速增长。智能家居光学镜头虽增速尚可，但产品同质化导致市场竞争激烈，未来增长存不确定性。

新兴消费光学镜头和摄像模组成为弘景光电的新增长点，尤其是智能家居光学镜头因与亚马逊旗下智能家居品牌合作而大幅增长。然而，这一增长同样高度集中于单一客户。

值得注意的是，弘景光电在IPO申报前一年内估值快速上涨，新增了包括德赛西威、全志科技等上市公司在内的多位股东。其估值在短短三个月内增值了33.64%，显示出市场对其未来潜力的认可。但公司研发人员的整体学历水平相对较低，硕士及以上学历人员占比较低，这可能对其长期发展构成一定挑战。

（综合财中社内容）