海通国际：策略月报：港股当前走到哪一步了？ 2024-12-03

核心结论：①11月港股下跌主因特朗普胜选对港股流动性及风险偏好造成压制，同时国内基本面改善尚需时间。②本轮行情中港股走势相较A股有明显的领先性，8/5港股率先触底反弹，10/8先行开启回调。③当前港股已处在高性价比区间，未来国内政策发力或推动基本面改善，港股有较大上行空间。市场回顾：11月全球主要股指表现分化，港股延续调整。A股方面：沪深300指数11月累计涨幅/最大涨幅0.7%/3.9%，创业板指累计涨幅/最大涨幅为2.8%/6.8%；港股方面恒生指数累计跌幅/最大跌幅-4.4%/-10.8%，恒生科技指数累计跌幅/最大跌幅为-3.2%/-13.4%；美股方面标普500指数累计涨幅/最大涨幅为5.7%/6.1%，纳斯达克指数为6.2%/6.9%；其他市场，德国DAX累计涨幅/最大涨幅为2.9%/4.4%，英国富时100累计涨幅/最大涨幅为2.2%/3.9%，日经225指数累计跌幅/最大跌幅为-2.2%/-5.2%。行业表现看，11月港股涨幅前三行业为医疗保健（1.0%）、金融（0.8%）、电信服务（0.5%），跌幅前三行业为日常消费（-5.1%）、房地产（-4.5%）、公共事业（-3...