华源证券：北交所消费服务产业跟踪第一期：马拉松赛事繁荣助推泛健康产业迸发，关注康比特等运动营养公司

投资要点：马拉松赛事繁荣助推运动营养产业迸发。2024年10月2日，北马启动报名，三天时间共吸引来自全球43个国家和地区的182949名跑者提交报名信息，报名人数创历史纪录；10月24日，上海马拉松赛事公布报名抽签结果，报名人数高达257854人，创造历史记录。马拉松比赛的繁荣，将运动营养市场拉入大众视野。国外运动营养食品市场于20世纪50年代开始发展，2022年，全球运动营养食品市场规模已达到185.6亿美元，预计于2027年达到251.9亿美元，全球运动营养食品市场主要集中于北美和欧洲市场。中国市场起步较晚，但发展迅速，市场前景十分乐观，2022年市场规模已增加至48亿元，2018-2022年年均复合增长率达26.2%。2023年市场规模达到60亿元，预计2024年市场规模达到74亿元。国内运动营养食品行业市占率前三为西王食品、康比特和汤臣倍健，分别为29%、18%和17%，合计为64%，市场集中度高。北交所企业康比特是一家集运动营养、健康营养食品研发与制造、数字化体育科技服务为一体的创新型体育科技公司，自成立以来致力于为竞技运动人群、大众健身健康人群、军需人群提供运动营养、健康营...