国金证券：公用事业及环保产业行业研究：9月用电：高温天t延续，居民负荷支撑用电

拆分9M24用电数据——总量及分板块视角：1)9月全社会用电量8475.0亿千瓦时，一/二/三产用电量均稳步增长。其中，第二产业用电对全社会用电量新增贡献率达28.1%、同比下降43.7pct；居民用电新增贡献率达43.4%、同比变化幅度最大（同比上升49.2pct）说明经济结构调整与产业升级压力仍存在，第三产业持续复苏和发展，居民受持续高温影响用电需求刚性增长。2)TMT板块——9月用电量同比上升13.8%，增速环比+1.6pct，在新兴制造业中增速具备一定韧性，主因AI发展驱动的网络信息和软件服务相关领域用电持续高增。3）能源板块——9月用电量同比上升5.6%，环比增速-0.4pct。9月石油、煤炭及其他燃料加工业PPI同比下降9.4%，降幅较上月环比扩大6.4pct，影响能源板块用电增速环比小幅下降。4）地产周期板块——9月用电增速为2.4%、增速环比-0.9pct。子板块中除农业、建筑业和四大耗能行业用电量增速为负外，其余均实现正增长；从用电占比和新增贡献率上看，四大高耗能行业用电占比最高，水电热燃新增贡献率最高，达106.4%。5)制造板块——9月用电同比增长7.1%，增速环...