财信证券：计算机行业周度点评：重大政策及事件落定，重视信创和算力

投资要点：【行业观点】一系列重大政策及外部事件尘埃落定，计算机行业有望受益。报告期内，人大常委会及美国大选均尘埃落定。一方面，计算机行业内大量公司业务类型为TOG，应收账款占收入比例较高，且政府补贴占利润比例也较高，整个行业的经营情况与政府财政状况关联性较大，有望显著受益于化债举措。另一方面，特朗普胜选，中美在科技领域的竞争或将日趋激烈，自主可控的重要性和紧迫性或将日趋明显。【行业观点】北美云厂商2024Q3财报公布，季度资本开支维持高增速。Meta、Microsoft、Google、Amazon四家云厂商的2024年Q3合计资本开支达到598亿元，同比增长61.66%，季度增速达到近四年新高，环比Q2增速的58.63%仍在继续提升，且各云厂商对于Q4以及2025年的资本开支情况仍维持乐观指引。增量资本开支大部分都是源于算力基础设施投资，算力投资的高景气仍在延续，结合我们之前报告中从现金流视角对资本开支持续性的测算，以及各家云厂商对于后续资本开支的主观预期，算力投资高增速的持续性得到进一步验证。【行情回顾】报告期内申万计算机指数上涨13.20%，行业排名第6位。本报告期内（2024年1...