特朗普上任掀起反ESG浪潮 无碍资管巨头继续唱多这一能源转型子行业

在看到风能和太阳能股在特朗普赢得大选后的几个小时内暴跌后，资产管理公司正将目光投向绿色转型的一个领域，他们表示，该领域将无视这位候任总统的反ESG议程：电网。

大选后一天，道明证券的分析师告诉客户，电网和建设电网所需的设备现在是“处于最佳位置的能源转型子行业之一”。

这一呼吁已经得到了回报。自11月5日大选以来，衡量输电网设备的一项关键股市指标已经上涨了约6%，而涵盖范围更广的更广泛的标普全球清洁能源指数下跌了约十分之一。很大一部分收入来自美国市场的亚洲和欧洲供应商也出现了反弹，日本日立公司同期涨幅超过8%。

基金经理表示，投资美国电力和电网是规避损害其他行业的关税影响的一种方式。随着特朗普的保护主义政策似乎将迫使更多的制造业回流美国，美国对能源的需求将飙升，这增加了投资的理由。

“我们非常看好美国的电力需求，”总部位于纽约的对冲基金Electron Capital Partners LLC的投资组合经理Ran Zhou表示，“与此相关的是长期的无碳能源。”

自11月5日大选以来，开发电网设备的公司股价上涨，其中包括伊顿(ETN.US)、罗克韦尔自动化(ROK.US)和阿美特克(AME.US)，这些公司的涨幅均超过6%。艾默生电气(EMR.US)涨幅超过7%。

早在美国大选之前，与电网相关的公司就已经跑赢了绿色行业的其他领域，纳斯达克OMX清洁边缘智能电网基础设施指数(NASDAQ OMX Clean Edge Smart Grid Infrastructure Index)去年上涨了20%。接受采访的资产管理公司表示，在特朗普关税的推动下，规模更大的美国制造业似乎将引发美国电网股的新一轮增长浪潮。

特朗普明确表示，他希望撤销拜登政府标志性气候法《2022年通胀削减法案》中未使用的资金。他支持化石燃料的立场引发了绿色投资者的恐慌，他们担心特朗普入主白宫将阻碍美国可再生能源项目的发展。

但与此同时，这位候任总统承诺美国公司可以获得廉价电力，分析人士表示，如果不建设可再生能源，这是不可能的。

美国能源政策正在发生变化，与此同时，需求也出现了历史性的激增。咨询公司伍德麦肯兹估计，美国目前正面临几十年来最大的能源消费增长，预计未来五年一些地区的能源消费预计将增长15%。

其中大部分需求将来自建造数据中心以推动人工智能发展的科技公司。最近几个月，亚马逊(AMZN.US)、谷歌(GOOGL.US)和微软(MSFT.US)都各自宣布了核能交易，目的是通过无碳发电为其运营提供动力。

摩根士丹利的分析师在美国大选第二天发布的一份报告中写道，目前对可再生能源市场的估计“尚未考虑到数据中心市场对可再生能源需求的进一步变化”。

在拜登的领导下，电网的发展获得了超过300亿美元的政府支持。今年5月，美国监管机构敲定了相关规定，实施了至少十年来规模最大的行业改革，旨在加快电网建设。

Abrdn Plc的投资总监Jerry Goh表示，未来两到三年，电网升级将使全球设备制造商受益。他补充道，这是因为美国的产量不足，而设备“积压量进一步增加，所以这是一个相当大的叙事”。

纳斯达克电网指数目前的预期市盈率为20.3倍。虽然相对于全球基准股指而言，这一估值较高，但仍接近十年平均水平，而且汇编数据显示，未来一年的每股收益涨幅约为11%。

Pictet Asset Management的客户投资组合经理Yi Shi表示，该公司的清洁能源转型基金在大选前就已投资于迎合美国电网需求的公司，目前无意撤出资金。

Shi表示：“我们不仅仅关注整体估值，我们还关注潜在的盈利增长。”