财信证券：传媒行业月度点评：市场回暖，关注线下文娱、广告、视频等复苏方向

市场回顾：2022年11月，传媒指数上涨14.49%，跑赢WIND全A指数6.63pct，涨跌幅居申万28个子行业中第5名。子版块普涨，出版、影视院线、游戏、营销、数字媒体、电视广播的市值涨跌幅分别为16.24%、13.55%、11.03%、10.61%、9.28%和7.48%。估值方面：截至2022年11月底，传媒（申万）板块PE（TTM，中值）为35.11倍（前值32.38倍），位于2010年以来的后27.10%分位。行业跟踪：1）电影市场持续低迷。11月全国电影票房5.68亿元，同比下滑69.69%；全国观影人次同比下滑70.80%，全国平均票价同比增长3.81%；全国上座率为2%，同比减少2.9pct。2）游戏：伽马数据最新消息显示，2022年10月，中国游戏市场收入197.68亿元，同比和环比增速分别为-18.10%和4.66%。海外方面，中国自研游戏海外收入13.54亿元，同比和环比增速分别为-14.14%和-5.79%，市场规模创近6月新低。版号方面，11月下发国产游戏版号70款。3）重要动态：人民财评发布《深度挖掘电子游戏产业价值机不可失》。《2022中国游戏产业未成年...